PRONÓSTICO DE MERCADO
28 de octubre de 2025
8 min de lectura
Word Smith (Muhammad Ali)
Autor Senior & Analista Económico
Analista financiero especializado en tendencias del peso colombiano, indicadores económicos y pronósticos de tasas de cambio
Al acercarnos al último trimestre de 2025 y mirar hacia 2026, el Peso Colombiano enfrenta un paisaje complejo de vientos en contra económicos y oportunidades. Con precios del petróleo en declive, inflación persistente e incertidumbre política antes de las elecciones de 2026, comprender la trayectoria del peso es crucial para quien planee cambios de divisas o transacciones internacionales.
A finales de octubre de 2025, la tasa de cambio USD/COP se negocia alrededor de 3,893-3,922 pesos por dólar, representando un fortalecimiento significativo desde el pico de abril 2025 de 4,458 COP/USD. El peso se ha recuperado de su debilidad anterior, con tasas de mercado actualmente cerca de sus niveles más fuertes del año. Como referencia, DolarPeso.app ofrece tasas de cambio competitivas a 3,750 COP/USD para viajeros y visitantes que necesiten pesos colombianos.
El año 2025 comenzó con volatilidad para la moneda colombiana. En abril, el peso experimentó una fuerte depreciación cuando los precios del petróleo colapsaron y el ministro de Hacienda José Antonio Ocampo renunció en medio de disputas presupuestarias con el Congreso, empujando las tasas a 4,458. Sin embargo, el peso se ha recuperado aproximadamente 12-13% desde esos mínimos de abril, demostrando resiliencia a pesar de desafíos continuos de inflación por encima del objetivo del 3% del banco central e incertidumbre política.
El Peso Colombiano promedió alrededor de 4,118 COP/USD en 2025, con debilidad máxima en 4,458 en abril durante turbulencias políticas y del mercado petrolero. A finales de octubre, el peso se ha fortalecido a ~3,893 COP/USD, subiendo 1.38% en el último mes. DolarPeso ofrece servicios de cambio a 3,750 COP/USD, proporcionando tasas favorables comparadas con el promedio del año.
Basado en análisis integral de las principales instituciones financieras y servicios de pronóstico de divisas, el peso enfrenta una perspectiva mixta en los próximos 12-15 meses:
La mayoría de analistas espera un modesto fortalecimiento del peso hacia fin de año 2025, impulsado por factores estacionales y posibles diferenciales de tasas de interés que favorecen activos colombianos. TradersUnion proyecta 3,912 COP/USD para diciembre, mientras que 30rates pronostica 3,745. Sin embargo, estas proyecciones optimistas asumen ausencia de grandes shocks en precios del petróleo o disrupciones políticas.
Requiere precios del petróleo estabilizándose por encima de $70/barril, reducción exitosa de inflación y clima político mejorado post-aprobación presupuestaria.
Modesta fortaleza del peso mientras el banco central recorta tasas gradualmente, incentivando algunos flujos de capital, mientras precios del petróleo permanecen en rango $62-68/barril.
Continua incertidumbre política, salidas aceleradas de capital y precios del petróleo tendiendo hacia $60 mantienen al peso bajo presión hasta fin de año.
Mirando hacia 2026, los pronósticos divergen significativamente. La tendencia central sugiere estabilidad relativa o modesto debilitamiento, con la mayoría de proyecciones agrupándose en el rango 3,800-4,200. TradersUnion proyecta 4,066 COP/USD para fin de 2026, mientras 30rates ve al peso negociando en el rango medio-3,600 durante H1 2026 antes de potencialmente debilitarse más tarde en el año.
La elección presidencial de 2026 en mayo-junio será un punto de inflexión crítico. Si la coalición Pacto Histórico de Petro pierde el poder (actualmente su aprobación está en solo 34-39%), una administración favorable al mercado podría brindar soporte al peso. Por el contrario, continua incertidumbre política o un resultado electoral sorpresivo podría desencadenar volatilidad.
Q4 2025 | 3,750 - 4,100 | Modesta fortaleza esperada
Q1 2026 | 3,650 - 3,900 | Incertidumbre electoral aumentando
Q2 2026 | 3,700 - 4,200 | Pico de volatilidad post-electoral
H2 2026 | 3,800 - 4,350 | Estabilización bajo nuevo gobierno
Las exportaciones petroleras siguen siendo el talón de Aquiles de Colombia para la estabilidad cambiaria. El peso muestra una fuerte correlación negativa de -0.84 con los precios del crudo Brent - cuando el petróleo cae, el peso se debilita. Desafortunadamente, los fundamentos del mercado petrolero apuntan a una presión a la baja significativa hasta 2026.
Los precios actuales del crudo Brent rondan los $65-66/barril a finales de octubre de 2025. Sin embargo, prácticamente todos los principales pronosticadores - desde la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA) hasta J.P. Morgan - predicen declives sustanciales adelante:
La correlación histórica sugiere que un declive de $10 en crudo Brent típicamente corresponde a un debilitamiento de 2-3% del Peso Colombiano. Si el petróleo cae de $65 a $55 (escenario consenso 2026), USD/COP podría subir 150-250 pesos (aproximadamente 3.5-6% de depreciación), empujando hacia 4,300-4,400 en ausencia de factores compensatorios.
El Banco de la República está navegando un balance delicado. Después de mantener su tasa de política en 9.25% durante gran parte de 2025 para combatir la inflación, se espera ampliamente que el directorio comience a recortar tasas en Q4 2025 y durante 2026.
Las expectativas del mercado apuntan a tasas cayendo a aproximadamente 6.5-7.0% para fin de 2025, con reducciones graduales adicionales en 2026 a medida que la inflación converja hacia el objetivo del 3%. Mientras tasas más bajas deberían estimular el crecimiento económico (pronóstico PIB: 2.5-2.6% en 2025, 2.6-3.2% en 2026), también reducen la ventaja de tasa de interés de Colombia sobre Estados Unidos, potencialmente desencadenando salidas de capital y debilidad del peso.
La tasa actual de Colombia de 9.25% ofrece un carry significativo sobre las tasas estadounidenses (actualmente 4.75-5.00%). Este diferencial ha atraído capital extranjero buscando mayores rendimientos. Sin embargo, a medida que las tasas colombianas declinen hacia 6-7% mientras las tasas estadounidenses permanecen elevadas (la Fed está recortando lentamente), la ventaja de carry se estrecha. Esto hace los activos en peso colombiano menos atractivos para inversionistas internacionales, creando presión de depreciación.
~4.5 puntos porcentuales (9.25% COP vs 4.75-5.00% USD) - apoya al peso
~2.0 puntos porcentuales (7.0% COP vs 5.0% USD) - moderadamente favorable
~1.5 puntos porcentuales (6.5% COP vs 5.0% USD) - soporte débil
La inflación colombiana permanece obstinadamente elevada en 5.18% a septiembre de 2025, bien por encima del objetivo del 3% del Banco de la República. El banco central ha elevado repetidamente sus pronósticos de inflación para fin de año 2025, ahora proyectando 4.4-4.8% comparado con estimaciones anteriores de 3.9%.
La buena noticia: se espera que la inflación continúe su descenso gradual hacia el objetivo durante 2026, con pronósticos convergiendo alrededor de 3.0-4.0% para fin de año 2026. Impulsores clave incluyen:
Sin embargo, los riesgos permanecen. Depreciación de moneda - particularmente si el peso se debilita más allá de 4,300 COP/USD - podría reencender inflación a través de mayores costos de importación. Además, incertidumbre política alrededor de política fiscal podría socavar expectativas de inflación, haciendo el trabajo del banco central más difícil.
La aprobación del presidente Gustavo Petro ha colapsado a solo 34-39% a finales de 2025, desde 62% al inicio de su término. Su administración enfrenta severas restricciones fiscales, con el déficit presupuestario de 2025 corriendo a 6.0% del PIB (tras 6.8% en 2024).
La situación política crea riesgo cambiario significativo:
Petro ha planteado la idea de convocar una asamblea constituyente para reescribir la constitución de Colombia, generando temores de inestabilidad institucional. La reacción del mercado a cualquier paso concreto en esta dirección probablemente sería fuertemente negativa para el peso.
Los ingresos tributarios continúan no cumpliendo objetivos, forzando al gobierno a proponer nuevas reformas tributarias (siempre impopulares). El presupuesto 2025 fue emitido por decreto presidencial tras rechazo del Congreso - la primera vez desde 1904. Este impasse legislativo obstaculiza la formulación de política económica.
Aproximadamente 28% de las exportaciones colombianas van a Estados Unidos. Tensiones diplomáticas con una potencial administración Trump (apuntando a aranceles del 10% sobre bienes colombianos) podría dañar flujos comerciales y demanda del peso.
La elección presidencial de Colombia de mayo-junio 2026 representa el mayor comodín para el peso. Dada la baja aprobación de Petro, su coalición Pacto Histórico enfrenta escasas posibilidades de retener el poder. Una transición a una administración más amigable con el mercado y fiscalmente conservadora podría proporcionar soporte significativo al peso en H2 2026.
Sin embargo, el período pre-electoral (Q1-Q2 2026) típicamente ve mayor volatilidad a medida que las encuestas fluctúan y la incertidumbre política alcanza su pico. Espere potenciales oscilaciones de USD/COP de 100-200 pesos durante esta ventana mientras los mercados valoran varios escenarios.
Colombia recibe remesas sustanciales de su diáspora en el extranjero, particularmente en Estados Unidos y España. Estos flujos totalizaron aproximadamente $10.7 mil millones en 2024 y continúan creciendo en 2025. Las remesas crean demanda estructural de peso, proporcionando una fuerza estabilizadora modesta contra presiones de depreciación.
Los flujos de IED se han debilitado bajo la administración de Petro debido a incertidumbre política y su giro lejos del desarrollo de combustibles fósiles. Sin embargo, sectores como energía renovable, turismo y servicios continúan atrayendo inversión. Se proyecta que la inversión fija crezca 3.9% en 2025 y 7.3% en 2026, sugiriendo cierta confianza en las perspectivas a mediano plazo de Colombia.
El déficit de cuenta corriente de Colombia se pronostica en 2.7% del PIB en 2025, ampliándose a 3.1% en 2026. Esto refleja tanto ingresos de exportación petrolera en declive como demanda de importación robusta mientras la economía se recupera. Un déficit de cuenta corriente más amplio típicamente crea presión de depreciación del peso ya que se necesita más moneda extranjera para financiar el desequilibrio externo.
Las monedas de mercados emergentes como el Peso Colombiano permanecen altamente sensibles al apetito de riesgo global. Cualquier shock significativo - ya sea geopolítico (escalada de conflicto en Medio Oriente, desarrollos Ucrania-Rusia) o económico (desaceleración China, recesión EE.UU.) - desencadenaría flujos "risk-off" que fortalecen el Dólar estadounidense y debilitan el peso independientemente de fundamentos internos.
Para individuos y empresas que tratan con Pesos Colombianos, la perspectiva sugiere cautela y timing estratégico:
Si planeas cambiar USD a COP en los próximos meses, el timing podría mejorar tu tasa. Los mercados esperan modesto fortalecimiento del peso hacia 3,800-3,900 para diciembre, aunque esto no está garantizado. Monitorea los precios del petróleo de cerca - si el Brent se estabiliza por encima de $70, espera mejores tasas.
La incertidumbre electoral creará volatilidad. Para conversiones grandes, considera dividir transacciones entre múltiples fechas para promediar fluctuaciones de tasa. Prepárate para potencial pico hacia 4,200-4,300 si el petróleo cae a rango $55-60.
La estabilización post-electoral podría traer mejores tasas si un gobierno amigable con el mercado asume. Sin embargo, si el declive del precio del petróleo continúa, no esperes que USD/COP caiga por debajo del rango 3,700-3,800.
Si tienes Pesos Colombianos y necesitas Dólares estadounidenses, la tasa actual alrededor de 4,200 COP/USD puede representar un pico local. Convertir pronto (antes del potencial fortalecimiento del peso de fin de año) podría ser ventajoso. Sin embargo, si el petróleo se desploma a $50-55 en 2026 como algunos pronósticos sugieren, podrías ver oportunidades de conversión aún mejores en niveles 4,300-4,500.
Debilidad del peso significa costos más altos. Considera contratos forward para fijar tasas actuales para compras H1 2026. El riesgo-beneficio favorece cobertura dada perspectiva bajista del petróleo e incertidumbre política.
Debilidad del peso es beneficiosa - recibes más COP por USD ganado. No te apresures a cubrir; espera potencial fortaleza del peso en Q4 2025 antes de fijar tasas 2026.
Un peso más débil hace a Colombia más atractiva para visitantes internacionales. Sin embargo, inflación doméstica comiendo poder adquisitivo puede compensar parte de la ventaja competitiva.
Mantente informado rastreando estos puntos de datos críticos que impulsan la tasa de cambio USD/COP:
Indicador | Qué Observar | Impacto en Peso
Crudo Brent | Precios semanales; soporte $62 crítico | Por debajo de $60 = debilidad mayor del peso
Inflación (IPC) | Publicaciones mensuales; objetivo es 3% | Por encima de 4.5% = recortes de tasa retrasados = soporte al peso
Tasa Banco Central | Decisiones mensuales; seguir hacia 6-7% | Recortes más rápidos = debilidad del peso
Crecimiento PIB | Publicaciones trimestrales; objetivo 2.5-3.0% | Por debajo de 2.0% = temores de recesión = venta del peso
Déficit Fiscal | Informes presupuestarios trimestrales | Déficit ampliándose = riesgo calificación crediticia = debilidad peso
Encuestas Electorales | Datos de encuestas semanales hasta Q1 2026 | Momentum anti-Petro = potencial soporte al peso
Decisiones OPEP+ | Cuotas de producción cada 2 meses | Aumentos de producción = menor petróleo = debilidad peso
Política Fed EE.UU. | Reuniones FOMC y decisiones de tasas | Tasas EE.UU. más altas = dólar más fuerte = debilidad peso
El Peso Colombiano enfrenta una perspectiva desafiante de 12-15 meses, apretado entre ingresos petroleros en declive, inflación persistente, incertidumbre política y una ventaja de tasa de interés estrechándose sobre el Dólar estadounidense. Mientras un modesto fortalecimiento hacia 3,800-3,900 COP/USD es posible en Q4 2025 debido a factores estacionales y diferenciales de tasas, la trayectoria a mediano plazo apunta a renovada debilidad en 2026.
El escenario más probable ve USD/COP negociando en un amplio rango 3,800-4,300 durante 2026, con precios del petróleo y resultados electorales determinando si el peso prueba el extremo superior o inferior de esa banda. Una ruptura por debajo de 3,700 aparece improbable sin una dramática recuperación del precio del petróleo por encima de $80/barril, mientras un movimiento por encima de 4,400-4,500 requeriría una tormenta perfecta de colapso petrolero por debajo de $50, crisis política y fuga de capitales.
Para quien planee cambios de divisas durante el próximo año, la conclusión clave es esta: **la volatilidad es inevitable, y el timing importa**. Monitorea los indicadores delineados arriba, mantente flexible con tu timing de cambio si es posible, y considera promediar tus conversiones entre múltiples fechas para reducir riesgo. El destino del peso está atado a fuerzas en gran medida fuera del control de Colombia - mercados petroleros, sentimiento de riesgo global y política monetaria de EE.UU. - haciendo la predicción difícil pero la preparación estratégica esencial.
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Los mercados de divisas son inherentemente impredecibles, y los pronósticos están sujetos a cambios rápidos basados en desarrollos económicos, políticos o geopolíticos imprevistos. Las proyecciones presentadas en este análisis representan vistas de consenso de múltiples fuentes de pronóstico a octubre de 2025 pero no deben interpretarse como resultados garantizados. La correlación pasada entre precios del petróleo y el peso no garantiza relaciones futuras. Siempre consulta con profesionales financieros antes de tomar decisiones significativas de cambio de divisas o cobertura.
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